Djed
Djed en el mundo de las criptomonedas y más específicamente en Cardano, es un paper académico escrito en conjunto por Input Output Global y Atix Labs.[1]
Djed es un protocolo algorítmico de Moneda estable que se comporta como un banco autónomo que compra y vende stablecoins en un rango que está fijado a un precio objetivo. Es respaldado por criptomonedas dado que el banco mantiene una criptomoneda volátil en su reserva. La reserva se utiliza para comprar stablecoins a los usuarios que quieren venderlas. Y los ingresos de las ventas de stablecoins a los usuarios se almacenan en la reserva. Además de stablecoins, el banco también comercia con monedas de reserva para capitalizarse y mantener un ratio de reserva significativamente mayor que uno.[2]
Etimología: el origen del nombre
Siguiendo la practica de nombrar productos, protocolos y herramientas con nombres mitológicos o de la antigüedad, el nombre Djed tiene origen en el antiguo Egipto. Djed es uno de los símbolos más antiguos y comunes en la antigua religión Egipcia. Es un símbolo parecido a un pilar en los jeroglíficos Egipcios que representa la estabilidad. Se asocia al dios creador Ptah y a Osiris, el dios Egipcio del más allá, del inframundo y de los muertos. Se suele entender que representa su columna vertebral.[3]
$DJED: la moneda estable
Habiendo definido Djed como el paper académico que hace posible su implementación en el mundo real, el artículo continua específicamente sobre la implementación de COTI y la moneda estable algorítmica atada al Dólar Estadounidense, $DJED.
COTI como emisor
En el Cardano Summit de 2021, Charles Hoskinson anunció que la empresa COTI sería la primera emisora de la moneda estable Djed en el ecosistema de Cardano. La cual será emitida con el mismo nombre que su paper académico. Esto no significa que otra entidad no puede emitir otra moneda algorítmica estable utilizando el mismo paper académico. Ya que todos los papers publicados por IOHK siguen el proceso de revisión de pares y son de Código abierto. COTI es una empresa privada incorporada actualmente en las Islas Vírgenes Británicas (BVI)[4]. Teniendo previamente su incorporación legal en Gibraltar[5]
El protocolo Djed fue la inspiración para AgeUSD[6], el protocolo implementado en la blockchain de Ergo con el nombre de SigmaUSD[7].
Funcionamiento
Djed opera enteramente dentro de la cadena, confiando únicamente en activos basados en Blockchain y contratos inteligentes para lograr su objetivo, por lo que es algo resistente a la censura. En la implementación para Cardano, utiliza $ADA para crear $DJED y $SHEN. Mantiene la estabilidad, pero sólo dentro de los límites establecidos. Esto es similar a las instituciones financieras tradicionales, que están construidas para soportar escenarios de estrés, pero fuera de estos rangos corren el riesgo de fracasar.
El protocolo Djed consta de dos activos, $DJED la moneda estable, y $SHEN la moneda de reserva. Ambos están respaldados por sus propios fondos en $ADA. La relación SHEN/DJED es de 4:1, por lo que acuñar $1 de $DJED cuesta $5 de $ADA. $1 de $ADA se destinan a la reserva de $DJED y $4 de $ADA a la reserva de $SHEN. El usuario que quiera acuñar $1 de $DJED solo debe depositar ese $1 en $ADA y pagar la tarifa. Otro usuario querrá acuñar $SHEN y para eso deberá depositar $4 en $ADA más la tarifa.
La estabilidad de $DJED se basa en el ratio de reservas existentes en el protocolo. El algoritmo de Djed funciona entre un rango de 400% y 800% de sobre-colateralización. El contrato inteligente cuenta con las siguientes reglas[8]:
- Mientras el ratio de reservas en $ADA se mantenga dentro de este rango los usuarios puede acuñar y quemar tanto $DJED como $SHEN.
- Si el ratio de reservas excede el 800%, entonces los usuarios pueden acuñar y quemar $DJED pero solo podrán quemar $SHEN. Esto se debe a que existe un excedente de reservas por lo tanto lo usuarios no podrán acuñar más $SHEN.
- Si el ratio de reservas es menor al 400%, entonces los usuarios solo podrán quemar $DJED y acuñar $SHEN. Debido a que acuñar $DJED o quemar $SHEN solo haría disminuir aun mas las reservas.
Tarifas
Debido a que Djed utiliza dos monedas diferentes para su funcionamiento, tanto $DJED como $SHEN poseen un cuadro tarifario diferente. Las tarifas recolectadas por el protocolo a la hora de acuñar y quemar tanto $DJED como $SHEN, son destinadas a las reservas. Los usuarios que poseen $SHEN pueden recolectar parte de estas tarifas al quemar $SHEN. Existe otra tarifa más llamada tasa operativa de Djed, esta tarifa se convierte en $COTI y se deposita en el tesoro del ecosistema de COTI[9].
El cuadro tarifario es el siguiente:
- La tasa operativa del protocolo Djed es de 0.5%
- Para acuñar y quemar $DJED el usuario deberá pagar una tarifa del 1.5%, siendo 1 $ADA el mínimo.
- Para acuñar $SHEN el usuario deberá pagar 0.2% y para quemar $SHEN 0.5%
- $SHEN tendrá un precio inicial de 1 $ADA y un precio mínimo de 0,001 $ADA.
Incentivos
Al ser una moneda estable algorítmica que existe puramente dentro de la Blockchain, es necesario que existan incentivos económicos para que los usuarios quieran aportar las reservas necesarias para que la moneda estable $DJED mantenga su paridad con el Dólar Estadounidense.
- Cuando el precio de ADA/USD baja, es preferible para el usuario estar posicionado en $DJED ya que mantiene su paridad con el USD y no pierde poder adquisitivo.
- Cuando el precio de ADA/USD sube, es preferible para el usuario estar posicionado en $SHEN ya que al quemar la moneda de reserva el usuario recibirá los $ADA depositados inicialmente más una parte de las tarifas pagadas por los usuarios al interactuar con el protocolo.
Los usuarios que poseen $SHEN son recompensados con el pago de una parte de las tarifas debido a que están tomando más riesgo que los usuarios que poseen $DJED. Si las reservas caen por debajo del 400%, quienes tienen $SHEN están bloqueados de poder quemarlos y el precio de $SHEN fluctúa en su valuación. En cambio, el usuario de $DJED puede quemar su moneda estable y recibir los $ADA nuevamente en todos los escenarios.
Lanzamiento
El protocolo Djed y sus monedas $DJED y $SHEN fueron lanzadas en la mainnet de Cardano el martes 31 de enero del 2023[10]. Ese mismo día se alcanzó el máximo de sobre colateralización de 800% tal como fue reportado por Shahaf Bar-Geffen, CEO de COTI, en su cuenta de twitter[11].
Controversia
El domingo 29 de enero de enero, dos días antes del lanzamiento en vivo, COTI comunicó a través de un artículo de Medium cuales serían los montos mínimos para interactuar con el protocolo y el monto de las tarifas. Estas son:
- Cantidad mínima de acuñación de $DJED: 5.000 $DJED.
- Cantidad mínima de quema de $DJED: 1.000 $DJED.
- Tasa de acuñación/quema de $DJED - 1,5%.
- Cantidad mínimo de acuñación $SHEN: 5.000 $SHEN.
- Cantidad mínimo de quema de $SHEN: 2.500 $SHEN.
- Tasa de acuñación/quema $SHEN: 1,5%.
- Comisiones operativas de acuñación/quema $DJED y $SHEN: 100 $ADA.
- El precio mínimo de $SHEN se ha fijado en 1 $ADA para garantizar que siempre pueda canjearse por $ADA, incluso en unidades Lovelace.
Los altos montos mínimos son una barrera de entrada para los inversores minoristas y brinda una ventaja de economías de escala a los grandes inversores Whales que pueden acuñar una gran cantidad de $SHEN y reducir su costo operacional por unidad para luego venderlos en el mercado secundario por una ganancia.
En un tweet más reciente, del 21 de febrero, a través de la cuenta de Djed[12]. Anunciaron que los montos mínimos serán reducidos próximamente, aunque no mencionaron una fecha concreta. Estos serán:
- Cantidad mínima de acuñación de DJED: se reduce de 5000 a 1000 $DJED.
- Cantidad mínima de quema de $DJED: se reduce de 1000 a 200 $DJED.
- Cantidad mínimo de acuñación $SHEN: se reduce de 5000 a 1000 $SHEN.
- Cantidad mínimo de quema de $SHEN: se reduce de 2500 a 500 $SHEN.
- Comisiones operativas de acuñación/quema $DJED y $SHEN: se reducen de 100 a 25 $ADA
Referencias
Videos de Latin Stake Pools
Noticias controversiales sobre DJED de COTI, nuevos mínimos y delegación de ADA
Explicación de cómo funcionarán las tarifas en DJED - la moneda estable algorítmica
DJED: qué es y cómo funciona la moneda estable algorítmica más avanzada
- ↑ https://iohk.io/en/research/library/papers/djed-a-formally-verified-crypto-backed-pegged-algorithmic-stablecoin/
- ↑ https://eprint.iacr.org/2021/1069.pdf
- ↑ https://en.wikipedia.org/wiki/Djed
- ↑ https://www.coti.io/terms
- ↑ https://www.info-clipper.com/en/company/gibraltar/coti-limited.gid9cq61f.html
- ↑ https://github.com/Emurgo/age-usd
- ↑ https://sigmausd.io/
- ↑ https://medium.com/cotinetwork/what-gives-djed-its-strong-stability-5adfd74b724b
- ↑ https://medium.com/cotinetwork/everything-you-need-to-know-about-djeds-fees-413ac2c6a55f
- ↑ https://twitter.com/COTInetwork/status/1620392034124328960
- ↑ https://twitter.com/shahafbg/status/1620441067412914176
- ↑ https://twitter.com/DjedStablecoin/status/1628116084229558272
v2.0 - Escrito por Martin-ITZA, revisado por C₳rlos9- 11-11-2022
v2.1 - Actualizado por Martin-ITZA, revisado por